Beaucoup trop de jetons Ethereum en circulation : quelles conséquences ?
Beaucoup trop de jetons Ethereum en circulation : quelles conséquences ?
Depuis la réélectoin de Donald Trump, le bitcoin a multiplié les coups d’éclat, atteignant presque les 100 000 dollars. Pendant ce temps, son petit frère, l’ether, reste sur la réserve. Même pas fichu de renouer avec ses sommets de novembre 2021, où il frôlait les 4 878 dollars. Alors, que se passe-t-il dans la marmite des cryptos ?
Avant de dégainer des explications, petit détour par la politique monétaire d’Ethereum, une blockchain âgé de 11 ans. Contrairement à Bitcoin, dont le plafond est fixé à 21 millions de BTC, Ethereum joue les flexibles. La communauté gère l’émission des pièces en fonction de ses choix de gouvernance. Résultat : l’offre totale d’ETH gonfle avec les récompenses des validateurs et la création de nouvelles pièces. Heureusement, un mécanisme de “brûlage” envoie quelques ethers dans des portefeuilles morts pour maintenir un équilibre et, avec un peu de chance, booster la valeur du jeton.
Sauf que parfois, la machine s’emballe. Depuis la transition vers le Proof-of-Stake (alias The Merge), les émissions ont ralenti. Pas assez d’ethers en circulation, trop de pièces brûlées : bienvenue dans l’ère de la déflation.
Mais, surprise ! Aujourd’hui, c’est l’inflation qui a repris du service. À en croire CryptoSlate et Ultrasound.money, 350 000 ETH supplémentaires (soit plus d’un milliard de dollars) ont fait leur apparition depuis mars. Total : 120,4 millions d’ETH sur le marché. Coupable en chef : la mise à jour Dencun, censée améliorer la disponibilité des données, mais qui a surtout calmé le brûlage des ethers. Pour preuve : sur les 30 derniers jours, à peine 45 022 ETH ont été brûlés, contre 78 676 pièces émises. Ajoutez à cela un staking massif (34,7 millions d’ETH bloqués, soit 28 % de l’offre) et des solutions comme EigenLayer qui permettent de restaker les récompenses : bonjour la pression inflationniste.
Conséquences ? L’ether fait grise mine. Quand les jetons se multiplient, la rareté diminue, et avec elle, le prix. Désormais, l’ETH compte sur une éventuelle ruée vers les ETF ou d’autres miracles pour renverser la vapeur.
Auteur : Unknown
Date de publication : 30 November 2024