Terminal Finance : le DEX qui veut révolutionner le secteur des stablecoins à rendement

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Un DEX pour les stablecoins à rendement. Les stablecoins à rendement intégré sont en train de devenir une véritable tendance dans le secteur des cryptomonnaies. Une dynamique soutenue par des projets comme Ethena et son USDe ou encore Spark et son sUSD. Mais également par des acteurs comme Circle qui a récemment lancé une version avec récompense intégrée de son USDC. Dans ce contexte, la plateforme Terminal Finance annonce le lancement d’un DEX éponyme destiné à ces stablecoins très attrayants pour les traders et investisseurs.

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Le marché des stablecoins à rendement (yield-bearing stablecoins) est en pleine expansion, notamment depuis que le géant BlackRock a annoncé son fonds et stablecoin BUIDL en mars 2024. La capitalisation boursière de cette classe d’actifs a déjà augmenté de plus de 500% au cours de l’année écoulée. Avec des acteurs comme Ethena et Spark qui représentent à eux seuls plus de 10 milliards de dollars de valeur totale en circulation.

Une situation qui amène certains spécialistes à parler d’une nouvelle ère pour le secteur des stablecoins. Car ces nouvelles versions permettent de générer des rendements passifs, tout en conservant la stabilité de leur indexation sur le dollar américain.

Dans le même temps, la plateforme Terminal Finance se prépare donc à lancer un DEX du même nom, présenté ce 23 juin 2025, et qui est justement destiné à ces stablecoins à rendement. Cela afin de permettre aux traders institutionnels de profiter de leurs fonctionnalités, mais également de résoudre certains problèmes liés à ce type de stablecoins.

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Car, malgré leur succès, ces stablecoins à rendement présentent certains inconvénients. Comme par exemple une liquidité limitée sur les marchés secondaires, une inefficacité du capital lors des échanges avec d’autres actifs, ou encore des pertes impermanentes (impermanent loss) dans les pools de liquidité automatisés (AMM).

D’un point de vue plus technique, il n’y a également pas de couche de liquidité (liquidity layer) sur Converge, la solution de seconde couche (L2) d’Ethena. Cela crée des obstacles au déploiement de capitaux et au lancement de projets au sein de l’écosystème. Sans infrastructure de marché dédiée, le trading d’actifs institutionnels sur Converge reste ainsi fragmenté.

Des problèmes que la plateforme Terminal Finance souhaite bien sûr résoudre. Cela, à l’aide donc de son tout nouveau DEX, conçu pour faciliter l’échange de ces stablecoins tout en préservant leurs avantages.

« Lancement de la phase de dépôt anticipé du Terminal ! Pour participer, vous pouvez déposer des USDe, des WETH et des WBTC via le Terminal. Les détenteurs de sENA pourront également bénéficier des avantages du Terminal. Vous trouverez ci-dessous les détails de la session 1. »

Source : X

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Pour résoudre les problèmes évoqués ci-dessus, Terminal Finance combine une liquidité concentrée et une gestion optimisée des rendements pour offrir une profondeur de marché. Avec le sUSDe comme actif principal, les tokens évoluent avec les rendements tout en maintenant une parité avec l’USDe, garantissant stabilité et gains passifs.

La plateforme introduit également le « yield-skimming » pour réduire les pertes impermanentes et préserver la liquidité, favorisant les investisseurs à long terme.

Terminal Finance agit également comme un hub de liquidité sur Converge, la L2 d’Ethena mentionnée ci-dessus. Cela permet un accès ne nécessitant pas d’autorisation (permissionless) pour échanger des actifs et fournir des capitaux.

En résumé, Terminal Finance est une plateforme décentralisée spécialement conçue pour échanger les nouveaux stablecoins à rendement, tout en se voulant adaptée aux besoins des institutionnels. La DeFi est un écosystème en perpétuelle évolution, et le DEX de Terminal Finance se veut comme une solution aux problèmes actuels des stablecoins à rendement, pour démultiplier encore davantage leur usage et leur adoption.

Issu d’une formation universitaire en Sciences, je m’intéresse aux blockchains et à Bitcoin depuis 2013 et en ai même miné à l’époque. La bulle qui s'en est suivie m'en a détourné, mais je m'y suis replongé depuis 2017 et les étudie depuis avec passion.

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Auteur : Rémy R.

Date de publication : 27 June 2025

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