USAT : Tether muscle son offre stablecoin pour les US

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Tether présente USAT, un stablecoin adossé au dollar et calibré pour le marché américain. Objectif affiché : répondre aux exigences locales en isolant des réserves dédiées et en facilitant des audits sans impacter l’émission de l’USDT mondial. La filiale chargée d’USAT sera dirigée par Bo Hines, ex-conseiller crypto à la Maison-Blanche, signe qu’une structure juridique distincte va porter la conformité et le dialogue avec les régulateurs.

En arrière-plan, Tether revendique environ 100 milliards de dollars en bons du Trésor, un coussin qui l’aiderait à cocher les cases imposées aux stablecoins régulés.

USAT se veut une réponse directe à l’émergence d’un cadre américain plus prescriptif. La logique est simple : un actif indexé sur le dollar, pensé pour opérer sous supervision locale, avec des réserves cloisonnées. En séparant ces actifs de ceux qui soutiennent USDT, Tether peut accepter des contrôles ciblés sur USAT sans figer la capacité d’émettre ou de racheter l’USDT hors États-Unis.

Le message adressé aux plateformes, aux banques partenaires et aux commerçants est lisible : l’exposition en dollars peut être servie par un instrument explicitement conforme, tout en conservant la fluidité de l’USDT sur les marchés globaux.

Tether Unveils USA₮, its Planned U.S.-Regulated Dollar-Backed Stablecoin, and Will Appoint Bo Hines as CEO of Tether USA₮Follow @USAT_io 🇺🇸https://t.co/w0JxBvttwv

— Tether (@Tether_to) September 12, 2025

La nomination de Bo Hines à la tête d’USAT clarifie le centre de gravité réglementaire. En installant un dirigeant dédié, avec un mandat public de conformité, Tether montre qu’USAT sera opéré comme une entité à part entière, avec ses propres politiques de risque, de sanctions et de rapports. Cette architecture permet de dialoguer avec les autorités sur des pistes d’audit, des obligations de reporting et des procédures de blocage ciblé, sans exporter mécaniquement ces contraintes vers l’USDT international.

Le pari stratégique est de rendre l’actif « bancarisable » pour les contreparties américaines qui ne pouvaient pas, jusqu’ici, intégrer USDT dans leurs procédures internes.

Thrilled to join @Tether_to! Huge thanks to @paoloardoino & the team for the warm welcome. Excited to help build an ecosystem of digital asset products that set the standard for compliance & innovation—empowering U.S. consumers and reshaping our financial system. The best is yet… https://t.co/DloARijWkh

— Bo Hines (@BoHines) August 19, 2025

Le nœud du dossier tient donc aux réserves et à leur visibilité. Un projet législatif de type GENIUS Act imposerait en effet aux stablecoins régulés des réserves en Treasuries et des audits réguliers. Tether avance un stock massif de T-Bills, déjà documenté dans ses communications, et peut l’allouer à USAT pour satisfaire l’exigence tout en gardant la flexibilité opérationnelle de l’USDT.

En pratique, des audits limités à la filiale permettraient de valider la parité d’USAT sans rouvrir l’intégralité du bilan consolidé. Pour les institutions, ce découplage réduit la zone grise : un actif avec des règles de transparence précises d’un côté, un jeton global conservant sa rapidité de mise sur le marché de l’autre. Reste donc la question de la fréquence, de l’étendue et de l’indépendance des audits, déterminantes pour les comités de risque.

Deux chantiers décideront donc de l’adoption. D’abord, l’interopérabilité avec l’USDT. Les acteurs voudront savoir s’il existe des voies de conversion simples entre USAT et USDT, à parité, et avec quelles limites. Une friction trop forte créerait des poches d’arbitrage et nuirait à la clarté du pricing.

Ensuite, les « rampes » d’entrée et de sortie. Si les banques et les PSP américains traitent USAT comme un quasi-cash, la demande institutionnelle peut se matérialiser vite, surtout pour des rails 24 h sur 24. À l’inverse, un statut bancal ferait peser un risque de liquidité en période de stress.

Plus largement, l’écosystème attendra une documentation granulaire : répartition des réserves, modalités de gel ciblé en cas d’ordre légal, gouvernance des listes noires, délais de rachat. La promesse d’USAT est donc forte parce qu’elle combine conformité et continuité.

Avec USAT, Tether tente donc de concilier un marché domestique exigeant et une base mondiale friande de rapidité. Une filiale régulée, des réserves isolées et des audits ciblés forment une architecture crédible sur le papier. La trajectoire dépendra désormais de la qualité des listings, du sérieux des rapports et de la facilité d’interface avec l’USDT historique.

Si ces briques tiennent, USAT peut devenir la porte d’entrée « compliant » du dollar-on-chain aux États-Unis, sans brider l’outil global qui a fait le succès de Tether.

Avec une appétence forte pour l’économie et la finance, Alexandre s’est tout naturellement tourné vers une licence associée à ces disciplines, à l’Université Paris-Est Créteil. C’est véritablement en 3ᵉ année de licence qu’il se passionne pour le domaine des cryptomonnaies, en parallèle de sa spécialisation sur des thématiques de e-commerce, et plus particulièrement sur le référencement naturel. À ce moment-là, Bitcoin commençait tout juste à se frayer un chemin auprès du grand public, et affichait alors au compteur, un prix modeste de 4 000 euros le BTC. Il ne lui en fallut pas plus pour se pencher davantage sur la question et s’aventurer dans le monde complexe (mais passionnant) de la blockchain. Il découvre ainsi, tout un monde, à mi-chemin entre le web, la finance, et les nouvelles technologies qui s’accorde à merveille avec sa quête universitaire et ses aspirations professionnelles. En 2019, pendant cette même année de licence, il investit ses premiers euros dans Bitcoin, et étudie cette thématique en profondeur, comme tout bon investisseur qui se respecte. Les années passent, et l’univers des cryptomonnaies continue de se développer. Alexandre décroche son Master en commerce électronique, classé dans le top 10 français, et mention bien à la clé s’il vous plaît ! Il se lance alors dans la rédaction de contenus web, et commence à se faire la main (surtout les doigts) sur des thématiques diverses. Pour autant, il se tourne rapidement vers des sujets qu’il affectionne, dont la rédaction de contenus sur l’économie et la finance, le SEO, les casinos en ligne, et pour finir… les cryptomonnaies. Vous vous en doutez, c’est véritablement dans cette 5ᵉ thématique que Alexandre s’est épanoui, tout en arborant un profil spécialisé dans le référencement naturel, acquis lors de ses nombreux stages en entreprise. Aujourd’hui, Alexandre continue d’affiner son expertise envers les cryptomonnaies et d’aiguiser ses connaissances financières, pour vous proposer un contenu à la fois synthétique et pertinent sur cet univers en constante expansion. Mais lorsque Alexandre ne se trouve pas devant son écran d’ordinateur à arpenter les dernières actualités croustillantes du moment et les graphiques en dents de scie de Trading View et CoinMarketCap, il aime découvrir de nouvelles contrées éloignées et y gravir quelques montagnes par la même occasion. Après tout, il est toujours indispensable de faire le vide de temps à autre, pour supporter le caractère impétueux du marché crypto !

Le trading est risqué et vous pouvez perdre tout ou partie de votre capital. Les informations fournies ne constituent en aucun cas un conseil financier et/ou une recommandation d’investissement.

Auteur : Alexandre Franc

Date de publication : 13 September 2025

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